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1. 주요 실적 요약

항목2024년 3분기 실적전년 동기 대비시장 예상치예상치 대비

해석

• 매출 성장: 매출은 예상치를 웃돌며 CHF 635.8백만을 기록했습니다. 이는 Direct-to-Consumer (DTC) 채널의 강력한 성장 덕분입니다.
• EPS 감소: 주당순이익은 전년 대비 50% 감소했으며, 이는 비용 증가와 환율 변동 때문으로 분석됩니다.

2. 매출 분석

• DTC 채널 매출: CHF 246.7백만으로, 전년 대비 49.8% 성장 (고정 환율 기준 50.7% 성장).
  설명: 온라인과 자체 매장의 직접 판매가 큰 성장세를 보였습니다.
• 도매 채널 매출: CHF 389.1백만으로, 전년 대비 23.2% 증가 (고정 환율 기준 24.0% 성장).
• 지역별 매출 성장:
  • 미주 지역: 34.1% 성장 (CHF 395.5백만).
  • 아시아-태평양: 79.3% 성장 (CHF 74.6백만), 특히 일본과 중국 시장에서 강한 성장세.
  • EMEA (유럽, 중동, 아프리카): 15.1% 성장.

3. 수익성 지표

• 총 이익률 (Gross Margin): 60.6%로, 전년 동기 59.9%에서 소폭 상승.
• 조정된 EBITDA: CHF 120.1백만, 전년 동기 대비 47.7% 증가.
• 조정된 EBITDA 마진: 18.9%로 개선 (전년 동기 16.9%).

해석

• 이익률 개선 이유: DTC 채널의 비중이 높아지면서 마진이 개선되었습니다. 할인 판매 대신 정가 판매 전략이 효과적이었습니다.

4. 향후 전망

On Holding AG는 2024년 연간 매출 목표를 상향 조정했습니다:

• 2024년 연간 매출 예상: CHF 2.29억 이상 (32% 성장 예상).
• 총 이익률 목표: 약 60.5%.
• 조정된 EBITDA 마진: 16.5% 목표.

해석

• 브랜드 인지도 상승과 연말 시즌 수요 증가에 따른 자신감을 반영한 전망치입니다.

5. 결론 및 종합 분석

On Holding AG는 3분기 실적에서 강력한 매출 성장을 기록했지만, 주당순이익은 예상보다 낮았습니다. 이는 비용 증가와 환율 변동이 주요 원인입니다. 그러나 DTC 채널의 성장세와 지역별 매출 확대는 긍정적인 신호로, 향후 실적 개선 가능성이 큽니다.

• 긍정적인 요소:
  • DTC 채널의 지속적인 성장.
  • 아시아-태평양 시장에서 높은 성장률.
• 부정적인 요소:
  • 비용 상승과 환율 영향으로 인한 EPS 감소.

전망: On Holding AG는 2024년 연말까지 매출과 이익률에서 안정적인 성장이 기대되며, 특히 온라인과 프리미엄 제품 판매 확대에 주력할 계획입니다.

1. 정치 광고 및 매출 전망

질문: 정치 광고 매출의 기여도와 4분기 예상 매출 감소의 이유는 무엇인가?

질문자: DJ Hynes (Canaccord Genuity)

답변:

Chris Greiner (CFO)는 정치 광고 매출이 3분기에 강력한 성과를 보였으며, 특히 선거 시즌 동안 많은 수익을 창출했다고 언급했습니다. 그러나 4분기에는 선거 시즌이 종료되면서 매출이 자연스럽게 감소할 것으로 예상하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 정치 및 옹호 광고 지출에서 추가적인 매출 상승 가능성은 여전히 존재한다고 덧붙였습니다.

• 정치 광고 매출 기여도: 3분기 총 매출의 8% 차지.
• 4분기 전망: 정치 광고 매출은 약간 감소할 것으로 예상되나, 추가 수익 기회는 열려 있음.

2. LiveIntent 인수 및 통합 효과

질문: LiveIntent 인수 이후 초기 반응과 향후 인수 전략은 무엇인가?

질문자: Richard Baldry (ROTH Capital Partners)

답변:

David Steinberg (CEO)는 LiveIntent 인수 이후 시너지 효과가 예상보다 빠르게 나타나고 있다고 설명했습니다. 특히 교차 판매와 비용 절감에서 긍정적인 결과를 보고 있으며, 인수된 LiveIntent 팀과 기술의 조기 통합이 성과를 강화하고 있습니다.

• 시너지 효과: 비용 절감 및 교차 판매 증가.
• 향후 인수 전략: Zeta는 데이터 및 AI 기술이 강력한 회사들을 지속적으로 탐색하며, 추가적인 인수 기회를 모색할 계획입니다.

3. 모바일 제품 및 CTV(Connected TV) 확장

질문: 모바일 제품의 확장 속도와 주요 채널에서의 반응은 어떠한가?

질문자: Arjun Bhatia (William Blair)

답변:

David Steinberg (CEO)는 모바일 제품의 시장 진입이 예상보다 빠르게 이루어지고 있으며, 특히 연결된 TV(CTV)와 온라인 비디오에서 강력한 성장세를 보이고 있다고 언급했습니다. 새로운 모바일 솔루션은 AI를 중심으로 개발되어 사용자 경험을 개선하고, 고객사의 채널 전환 속도도 가속화되고 있습니다.

• 주요 성장 채널: 연결된 TV(CTV), 온라인 비디오, 모바일.
• 예상 외 성과: 초기 예상보다 빠르게 시장에서 채택되고 있으며, 고객 만족도도 높음.

4. 독립 에이전시 채널 확장 전략

질문: 독립 에이전시 시장 진출 현황과 예상 수익 규모는?

질문자: Ryan MacDonald (Needham)

답변:

David Steinberg (CEO)는 독립 에이전시 채널의 초기 성과가 긍정적이며, 이미 여러 계약을 체결했다고 밝혔습니다. 독립 에이전시 시장은 대형 에이전시와 달리 빠른 의사결정이 가능해, 단기적인 수익 창출이 용이합니다.

• 시장 규모: 1,000개 이상의 독립 에이전시가 연간 수십억 달러의 디지털 광고 지출을 관리.
• 초기 성과: 일부 독립 에이전시 고객이 이미 Zeta 플랫폼에서 높은 매출 기여를 하고 있음.

5. 2025년 전망 및 성장률 관련

질문: 2025년 성장률 전망은 어떻게 되는가?

질문자: Koji Ikeda (Bank of America)

답변:

Chris Greiner (CFO)는 2025년에도 20% 이상의 유기적 성장을 목표로 하고 있다고 설명했습니다. 정치 광고 매출의 감소 가능성을 고려하더라도, 핵심 고객 기반의 확장과 새로운 제품 출시를 통해 성장 목표를 충분히 달성할 수 있을 것으로 보입니다.

• 성장 목표: 2025년 유기적 성장률 20% 이상.
• 주요 성장 동력: AI 기반 솔루션 확대, 독립 에이전시 채널 강화, LiveIntent 인수 효과.

결론 및 요약

Zeta의 Q3 2024 실적 발표에서는 AI 기술 및 데이터 플랫폼의 강력한 성장이 주요 화두로 다루어졌습니다. 특히 정치 광고 매출, LiveIntent 인수 시너지, 모바일 및 CTV 확장이 핵심적인 성장 동력으로 작용하고 있습니다. 2025년에도 지속적인 성장을 예상하고 있으며, 고객 기반 확대와 신제품 출시를 통해 시장 점유율을 더욱 확대할 계획입니다.

1. 개요

Zeta Global은 2024년 3분기에 강력한 실적을 기록하며, 전년 대비 42%의 매출 성장을 달성했습니다. AI 기반 마케팅 플랫폼의 성장이 주요 원동력이 되었으며, Rule of 60을 충족하며 기업의 성장성과 수익성을 입증했습니다. 이번 보고서는 Zeta Global의 주요 실적 지표, 수익성, 재무 상태, 그리고 향후 전망을 분석합니다.

2. 주요 실적 지표

1. 매출 (Revenue)
   • 3분기 매출: $268.3M (전년 동기 대비 42% 증가)
   • 정치 후보 관련 매출 제외 시: 31% 성장
   • 직접 매출 비중: 70% (전년 대비 300 bps 증가)
2. 주당 순이익 (EPS)
   • GAAP EPS: $-0.09 (전년 동기 대비 개선, 3Q'23: $-0.27)
   • GAAP 순손실은 주식 기반 보상($47.2M)의 영향이 큽니다.
3. 고객 지표
   • Scaled 고객 수: 475명 (2분기 대비 7명 증가, 전년 대비 35명 증가)
   • Super-Scaled 고객 수: 144명 (전년 대비 20명 증가)
   • Scaled 고객 ARPU: $557K (전년 대비 33% 증가)
   • Super-Scaled 고객 ARPU: $1.6M (전년 대비 30% 증가)
4. 수익성 및 현금 흐름
   • Adjusted EBITDA: $53.6M (전년 대비 59% 증가)
   • Adjusted EBITDA 마진: 20% (전년 대비 2.1%p 상승)
   • Free Cash Flow: $25.7M (전년 동기 대비 93% 증가)
   • GAAP 순손실: $17.4M (주식 기반 보상 $47.2M에 기인)

3. 가이던스 및 향후 전망

1. 4분기 가이던스
   • 매출 가이던스: $293M ~ $297M (전년 대비 39% ~ 41% 성장)
   • Adjusted EBITDA 가이던스: $64.9M ~ $66.9M (Adjusted EBITDA 마진: 21.9% ~ 22.8%)
   • GAAP EPS 예상치: 구체적인 수치는 제시되지 않았지만, 손실 폭이 줄어들 것으로 예상됨
2. 연간 가이던스 (2024년)
   • 매출 가이던스: $984.1M ~ $988.1M (전년 대비 35% ~ 36% 증가)
   • Adjusted EBITDA: $187.5M ~ $189.5M (마진: 19.0% ~ 19.3%)
   • Free Cash Flow: $88M ~ $92M (상향 조정)
   • GAAP EPS 예상치: 손실 폭 감소 전망
3. 장기 계획
   • Zeta는 Zeta 2025와 Zeta 2028이라는 장기 비전을 통해 AI 기반 마케팅 솔루션 강화를 목표로 합니다.

4. 재무 상태 분석

1. 자산
   • 총 자산: $869M (2023년 말 대비 $318M 증가)
   • 현금 및 현금성 자산: $418.5M (2023년 말 대비 3배 증가)
2. 부채
   • 총 부채: $394.2M (2023년 말 대비 $24M 증가)
   • 장기 차입금: $196.1M
3. 주주 자본
   • 총 주주 자본: $474.9M (2023년 말 대비 크게 개선)

5. 비즈니스 전략 및 성장 요인

1. AI 혁신과 마케팅 플랫폼 강화
   • Zeta는 AI 기술을 통해 고객 맞춤형 마케팅 솔루션을 제공하며, 시장 경쟁력을 높이고 있습니다.
   • Zeta Marketing Platform(ZMP)은 다양한 채널에서 소비자 맞춤형 경험을 제공하여 높은 투자 수익률을 창출하고 있습니다.
2. 고객 확대 및 유지 전략
   • Scaled 고객과 Super-Scaled 고객의 ARPU 증가가 매출 성장의 주요 동력으로 작용하며, 고객 기반 확대가 지속되고 있습니다.

6. 결론 및 평가

Zeta Global의 2024년 3분기 실적은 AI 기술과 플랫폼 확장의 성공을 반영하고 있습니다. 높은 매출 성장과 수익성 개선은 강력한 비즈니스 모델과 운영 효율성을 보여줍니다. 특히 Rule of 60을 달성하며, 기업의 성장성과 수익성을 동시에 입증했습니다. 향후 가이던스 상향 조정은 투자자들에게 긍정적인 신호이며, Zeta의 장기적인 성장 잠재력이 돋보입니다.

투자자들에게 Zeta Global은 AI 기반 마케팅의 선도 기업으로서, 지속적인 성장이 기대되는 기업입니다.

1. 요약

TransMedics는 2024년 3분기에 강력한 성장을 지속하며, National OCS Program(NOP)과 물류 서비스의 확장으로 매출과 수익성을 크게 개선했습니다. CEO는 2025년과 그 이후의 성장을 위한 중요한 기반을 다졌다고 언급했습니다.

2. 핵심 재무 성과

항목2024년 3분기2023년 3분기전년 동기 대비 증가율

3. 재무 분석 및 주요 이슈

1. 매출 분석:
   • OCS(Organ Care System) 제품의 사용 증가와 물류 서비스 매출이 주요한 매출 증가 원인입니다.
   • 물류 서비스 매출: $20.1M (전년 동기 $2.1M 대비 급증)
   • 3분기 말 기준 18대의 항공기를 보유하고 있으며, NOP 임무의 61%를 자체 항공기로 수행했습니다.
2. 비용 관리 및 수익성 개선:
   • 총마진은 56%로, 전년 동기 대비 감소했으나 이는 서비스 매출 비중 증가와 항공기 유지보수 투자 때문입니다.
   • 운영비용: $56.9M (전년 동기 $69.0M에서 감소)
     • 전년에는 일회성 연구개발 비용($27.2M)이 포함되었으나, 2024년에는 지속적인 R&D 투자와 조직 확장 비용이 주요 증가 요인입니다.

4. 사업 부문별 성과

1. National OCS Program(NOP):
   • OCS Heart, Lung, Liver 이식에서 안정적인 성과를 보였으며, NOP의 시장 점유율은 98% 이상을 유지했습니다.
   • 미국 내 이식 케이스는 여름철 변동성과 기증자 수 감소로 인해 소폭 감소했으나, 시장 점유율은 유지되었습니다.
2. 물류 서비스 확장:
   • 3분기 동안 운영된 항공기의 61%가 자체 항공기였으며, 4분기부터는 유지보수 완료 후 가용 항공기가 증가할 예정입니다.
   • 신규 항공기 도입과 내부 유지보수 허브 설립으로 비용 효율성이 개선될 것으로 예상됩니다.

5. 2024년 가이던스 업데이트

• 매출 가이던스 유지: $425M~$445M (전년 대비 76%~84% 성장 예상)
• CEO는 3분기 실적이 예상치에 부합하며, 연말까지 강한 실적을 기대하고 있다고 발표했습니다.

6. CEO 코멘트 및 분석

CEO Waleed Hassanein은 "3분기 실적은 TransMedics의 지속적인 성장을 나타내며, 물류 서비스와 NOP 프로그램이 주요 성장 동력으로 작용하고 있다"고 언급했습니다. 또한, 2025년부터 시작될 차세대 OCS 기술 개발이 회사의 장기적인 성장을 더욱 견인할 것이라고 밝혔습니다.

7. 향후 전략 및 전망

• 임상 프로그램 확장:
  • 2025년에 OCS Lung과 Heart의 새로운 임상 프로그램이 시작될 예정입니다.
• 지속적인 투자:
  • 항공기 및 유지보수 허브 확장을 통해 물류 효율성을 높이고, 2025년 이후의 성장을 준비하고 있습니다.
• 장기 목표:
  • 2028년까지 10,000건의 OCS 이식을 목표로 하고 있습니다.

8. 결론 및 전망

• 긍정적인 측면:
  • 매출과 순이익 모두 전년 동기 대비 큰 폭으로 개선되었으며, 흑자 전환에 성공했습니다.
  • OCS 제품과 물류 서비스의 강력한 성장이 실적 개선에 중요한 역할을 했습니다.
• 주의할 점:
  • 서비스 매출 비중 증가로 인해 총마진이 감소하고 있으며, 비용 관리의 필요성이 대두되고 있습니다.
  • 항공기 유지보수와 신규 투자로 인해 단기적인 현금 흐름 변동이 예상됩니다.

1. 요약

TransMedics는 2024년 2분기에 또 한 번의 기록적인 실적을 달성했습니다. National OCS Program(NOP)과 물류 서비스의 성장이 매출과 이익 개선을 이끌었으며, 회사는 긍정적인 현금 흐름을 기록했습니다. CEO는 2024년이 TransMedics의 중요한 성장의 해가 될 것이라고 강조했습니다.

2. 핵심 재무 성과

항목2024년 2분기2023년 2분기전년 동기 대비 증가율

3. 재무 분석 및 주요 이슈

1. 매출 분석:
   • OCS 제품과 물류 서비스 매출이 큰 폭으로 증가했습니다.
   • 물류 서비스 매출: $19.1M (1분기 $14.5M에서 32% 증가)
   • 2분기 말 기준으로 15대의 항공기를 운영 중이며, 7월에 추가로 2대 구매하여 총 17대의 항공기를 보유하게 되었습니다.
2. 비용 관리 및 수익성 개선:
   • 총마진은 61%로 전년 동기(70%) 대비 감소했으나, 이는 서비스 매출 증가로 인한 영향입니다.
   • 운영비용: $56.8M (전년 동기 $37.6M 대비 51% 증가)
     • 연구개발(R&D) 투자와 신규 항공기 유지보수 비용 증가가 주요 원인입니다.

4. 사업 부문별 성과

1. National OCS Program(NOP):
   • OCS Heart, Lung, Liver 이식에서 높은 성과를 기록하며, NOP 프로그램의 점유율이 98% 이상으로 유지되었습니다.
   • 임상 성과:
     • OCS Heart와 Lung의 이식 성공률이 기존의 냉동 보관 방식보다 우수한 결과를 나타냈습니다.
2. 물류 서비스 확장:
   • TransMedics의 항공기 운영 비중이 1분기 49%에서 2분기 59%로 증가했습니다.
   • 연말까지 20대 이상의 항공기를 운영하여 물류 효율성을 높이고, NOP의 대부분을 자체 항공기로 지원할 계획입니다.

5. 2024년 가이던스 업데이트

• 매출 가이던스 상향: 기존 $390M~$400M에서 $425M~$445M으로 상향 조정 (전년 대비 76%~84% 성장 예상)
• CEO는 항공기 유지보수와 국제 매출의 변동성을 고려한 보수적인 가이던스를 제시했습니다.

6. CEO 코멘트 및 분석

CEO Waleed Hassanein은 "이번 분기 성과는 TransMedics의 전략적 투자와 서비스 확장의 성공을 나타냅니다. NOP와 물류 서비스의 성장은 회사의 핵심 성장 동력으로 작용하고 있으며, 향후 더 큰 성장이 기대됩니다."라고 언급했습니다.

7. 향후 전략 및 전망

• 임상 프로그램 확장:
  • 2025년에 OCS Lung과 Heart의 새로운 임상 프로그램을 시작할 예정입니다.
• 지속적인 투자:
  • 항공기 및 인프라 확장에 계속 투자하여, 2025년 이후의 성장을 대비하고 있습니다.
• 장기 목표:
  • 2028년까지 10,000건의 OCS 이식을 목표로 하고 있습니다.

8. 결론 및 전망

• 긍정적인 측면:
  • 매출과 순이익 모두 전년 동기 대비 큰 폭으로 개선되었으며, 흑자 전환에 성공했습니다.
  • OCS 제품과 물류 서비스의 확장이 실적 개선에 주요한 역할을 했습니다.
• 주의할 점:
  • 서비스 매출 비중이 높아지면서 총마진이 감소하고 있으며, 이는 향후 비용 관리의 중요성을 시사합니다.
  • 항공기 유지보수와 신규 투자로 인해 단기적인 현금 흐름 변동이 예상됩니다.

1. 요약

TransMedics는 2024년 1분기에 강력한 실적을 발표했습니다. 매출과 순이익이 모두 크게 증가했으며, 회사의 주요 성장 동력인 **National OCS Program(NOP)**과 물류 서비스가 실적 개선에 기여했습니다. CEO는 2024년이 회사의 중요한 전환점이 될 것이라고 강조하며, 앞으로도 지속적인 성장을 기대하고 있습니다.

2. 핵심 재무 성과

항목2024년 1분기2023년 1분기전년 동기 대비 증가율

3. 재무 분석 및 주요 이슈

1. 매출 분석:
   • OCS(Organ Care System) 제품의 사용 증가와 물류 서비스 확장이 주요 매출 증가 요인입니다.
   • 물류 서비스 매출: $14.5M (직전 분기 $9.2M에서 58% 증가)
   • TransMedics는 14대의 항공기를 보유하고 있으며, 2024년 말까지 20대 이상으로 확대할 계획입니다.
2. 수익성 개선:
   • 순이익이 $12.2M으로, 전년 동기 $2.6M 손실에서 흑자로 전환되었습니다.
   • 총마진은 62%로, 서비스 매출 비중이 높아지면서 전년 동기(69%) 대비 감소했으나, 직전 분기(59%)보다는 개선되었습니다.
3. 운영비용 증가:
   • 총 운영비용: $47.5M (전년 동기 $30.9M 대비 54% 증가)
   • 연구개발(R&D) 투자와 조직 확장을 위한 인력 비용 증가가 주요 원인입니다.
   • 주식 보상 비용: $6.5M (전년: $3.9M)

4. 사업 부문별 성과

1. National OCS Program(NOP):
   • OCS Heart, Lung, Liver 이식에서 높은 성과를 보였으며, 98% 이상의 점유율을 유지하고 있습니다.
   • 임상 성과:
     • DCD Heart 이식: 높은 생존율과 우수한 임상 결과를 발표.
     • OCS Lung: 기존의 냉동 보관 방식보다 더 높은 이식 성공률을 나타냄.
2. TransMedics 물류 서비스:
   • 2024년 1분기 동안 14대의 항공기를 운영했으며, NOP의 약 49%의 항공 임무를 자체 물류 서비스를 통해 지원했습니다.
   • 연말까지 20대 이상의 항공기로 확대하여, NOP의 80% 이상의 항공 임무를 자체 물류로 커버할 계획입니다.

5. 2024년 전망 및 가이던스 업데이트

• 매출 가이던스 상향: 기존 $360M~$370M에서 $390M~$400M으로 상향 조정 (전년 대비 61%~66% 성장 예상)
• 총마진 개선 목표: 연말까지 63%~64% 수준으로 개선 계획
• 임상 프로그램 확장:
  • OCS Lung과 Heart의 채택 확대를 위해 새로운 임상 프로그램 3개를 준비 중.
  • 새로운 Cold Perfusion 기술 개발 중이며, 2025년에 임상 시험 예정.

6. CEO 코멘트 및 분석

CEO Waleed Hassanein은 "2024년 1분기 성과는 강력한 성장을 나타내며, TransMedics의 전략이 성공적으로 진행되고 있다"고 강조했습니다. 또한, NOP 프로그램과 물류 서비스의 성과가 회사의 핵심 성장 동력임을 재확인하며, 향후 더 많은 투자와 확장을 통해 성장을 지속할 계획이라고 발표했습니다.

7. 결론 및 전망

• 긍정적인 측면:
  • 매출과 순이익 모두 전년 동기 대비 크게 개선되었으며, 흑자 전환에 성공했습니다.
  • OCS 제품과 물류 서비스가 주요 성장 동력으로 작용하고 있으며, 고객사의 긍정적인 반응도 확인되었습니다.
• 주의할 점:
  • 서비스 매출 비중 증가로 인해 총마진이 감소하고 있으며, 비용 관리가 필요한 상황입니다.
  • 향후 항공기 유지보수 및 계절적 요인으로 인한 변동성을 고려할 필요가 있습니다