경제 분석과 시사 인사이트가 만나는 공간

1. 요약

TransMedics는 2024년 3분기에 강력한 성장을 지속하며, National OCS Program(NOP)과 물류 서비스의 확장으로 매출과 수익성을 크게 개선했습니다. CEO는 2025년과 그 이후의 성장을 위한 중요한 기반을 다졌다고 언급했습니다.

2. 핵심 재무 성과

항목2024년 3분기2023년 3분기전년 동기 대비 증가율

3. 재무 분석 및 주요 이슈

1. 매출 분석:
   • OCS(Organ Care System) 제품의 사용 증가와 물류 서비스 매출이 주요한 매출 증가 원인입니다.
   • 물류 서비스 매출: $20.1M (전년 동기 $2.1M 대비 급증)
   • 3분기 말 기준 18대의 항공기를 보유하고 있으며, NOP 임무의 61%를 자체 항공기로 수행했습니다.
2. 비용 관리 및 수익성 개선:
   • 총마진은 56%로, 전년 동기 대비 감소했으나 이는 서비스 매출 비중 증가와 항공기 유지보수 투자 때문입니다.
   • 운영비용: $56.9M (전년 동기 $69.0M에서 감소)
     • 전년에는 일회성 연구개발 비용($27.2M)이 포함되었으나, 2024년에는 지속적인 R&D 투자와 조직 확장 비용이 주요 증가 요인입니다.

4. 사업 부문별 성과

1. National OCS Program(NOP):
   • OCS Heart, Lung, Liver 이식에서 안정적인 성과를 보였으며, NOP의 시장 점유율은 98% 이상을 유지했습니다.
   • 미국 내 이식 케이스는 여름철 변동성과 기증자 수 감소로 인해 소폭 감소했으나, 시장 점유율은 유지되었습니다.
2. 물류 서비스 확장:
   • 3분기 동안 운영된 항공기의 61%가 자체 항공기였으며, 4분기부터는 유지보수 완료 후 가용 항공기가 증가할 예정입니다.
   • 신규 항공기 도입과 내부 유지보수 허브 설립으로 비용 효율성이 개선될 것으로 예상됩니다.

5. 2024년 가이던스 업데이트

• 매출 가이던스 유지: $425M~$445M (전년 대비 76%~84% 성장 예상)
• CEO는 3분기 실적이 예상치에 부합하며, 연말까지 강한 실적을 기대하고 있다고 발표했습니다.

6. CEO 코멘트 및 분석

CEO Waleed Hassanein은 "3분기 실적은 TransMedics의 지속적인 성장을 나타내며, 물류 서비스와 NOP 프로그램이 주요 성장 동력으로 작용하고 있다"고 언급했습니다. 또한, 2025년부터 시작될 차세대 OCS 기술 개발이 회사의 장기적인 성장을 더욱 견인할 것이라고 밝혔습니다.

7. 향후 전략 및 전망

• 임상 프로그램 확장:
  • 2025년에 OCS Lung과 Heart의 새로운 임상 프로그램이 시작될 예정입니다.
• 지속적인 투자:
  • 항공기 및 유지보수 허브 확장을 통해 물류 효율성을 높이고, 2025년 이후의 성장을 준비하고 있습니다.
• 장기 목표:
  • 2028년까지 10,000건의 OCS 이식을 목표로 하고 있습니다.

8. 결론 및 전망

• 긍정적인 측면:
  • 매출과 순이익 모두 전년 동기 대비 큰 폭으로 개선되었으며, 흑자 전환에 성공했습니다.
  • OCS 제품과 물류 서비스의 강력한 성장이 실적 개선에 중요한 역할을 했습니다.
• 주의할 점:
  • 서비스 매출 비중 증가로 인해 총마진이 감소하고 있으며, 비용 관리의 필요성이 대두되고 있습니다.
  • 항공기 유지보수와 신규 투자로 인해 단기적인 현금 흐름 변동이 예상됩니다.

1. 요약

TransMedics는 2024년 2분기에 또 한 번의 기록적인 실적을 달성했습니다. National OCS Program(NOP)과 물류 서비스의 성장이 매출과 이익 개선을 이끌었으며, 회사는 긍정적인 현금 흐름을 기록했습니다. CEO는 2024년이 TransMedics의 중요한 성장의 해가 될 것이라고 강조했습니다.

2. 핵심 재무 성과

항목2024년 2분기2023년 2분기전년 동기 대비 증가율

3. 재무 분석 및 주요 이슈

1. 매출 분석:
   • OCS 제품과 물류 서비스 매출이 큰 폭으로 증가했습니다.
   • 물류 서비스 매출: $19.1M (1분기 $14.5M에서 32% 증가)
   • 2분기 말 기준으로 15대의 항공기를 운영 중이며, 7월에 추가로 2대 구매하여 총 17대의 항공기를 보유하게 되었습니다.
2. 비용 관리 및 수익성 개선:
   • 총마진은 61%로 전년 동기(70%) 대비 감소했으나, 이는 서비스 매출 증가로 인한 영향입니다.
   • 운영비용: $56.8M (전년 동기 $37.6M 대비 51% 증가)
     • 연구개발(R&D) 투자와 신규 항공기 유지보수 비용 증가가 주요 원인입니다.

4. 사업 부문별 성과

1. National OCS Program(NOP):
   • OCS Heart, Lung, Liver 이식에서 높은 성과를 기록하며, NOP 프로그램의 점유율이 98% 이상으로 유지되었습니다.
   • 임상 성과:
     • OCS Heart와 Lung의 이식 성공률이 기존의 냉동 보관 방식보다 우수한 결과를 나타냈습니다.
2. 물류 서비스 확장:
   • TransMedics의 항공기 운영 비중이 1분기 49%에서 2분기 59%로 증가했습니다.
   • 연말까지 20대 이상의 항공기를 운영하여 물류 효율성을 높이고, NOP의 대부분을 자체 항공기로 지원할 계획입니다.

5. 2024년 가이던스 업데이트

• 매출 가이던스 상향: 기존 $390M~$400M에서 $425M~$445M으로 상향 조정 (전년 대비 76%~84% 성장 예상)
• CEO는 항공기 유지보수와 국제 매출의 변동성을 고려한 보수적인 가이던스를 제시했습니다.

6. CEO 코멘트 및 분석

CEO Waleed Hassanein은 "이번 분기 성과는 TransMedics의 전략적 투자와 서비스 확장의 성공을 나타냅니다. NOP와 물류 서비스의 성장은 회사의 핵심 성장 동력으로 작용하고 있으며, 향후 더 큰 성장이 기대됩니다."라고 언급했습니다.

7. 향후 전략 및 전망

• 임상 프로그램 확장:
  • 2025년에 OCS Lung과 Heart의 새로운 임상 프로그램을 시작할 예정입니다.
• 지속적인 투자:
  • 항공기 및 인프라 확장에 계속 투자하여, 2025년 이후의 성장을 대비하고 있습니다.
• 장기 목표:
  • 2028년까지 10,000건의 OCS 이식을 목표로 하고 있습니다.

8. 결론 및 전망

• 긍정적인 측면:
  • 매출과 순이익 모두 전년 동기 대비 큰 폭으로 개선되었으며, 흑자 전환에 성공했습니다.
  • OCS 제품과 물류 서비스의 확장이 실적 개선에 주요한 역할을 했습니다.
• 주의할 점:
  • 서비스 매출 비중이 높아지면서 총마진이 감소하고 있으며, 이는 향후 비용 관리의 중요성을 시사합니다.
  • 항공기 유지보수와 신규 투자로 인해 단기적인 현금 흐름 변동이 예상됩니다.

1. 요약

TransMedics는 2024년 1분기에 강력한 실적을 발표했습니다. 매출과 순이익이 모두 크게 증가했으며, 회사의 주요 성장 동력인 **National OCS Program(NOP)**과 물류 서비스가 실적 개선에 기여했습니다. CEO는 2024년이 회사의 중요한 전환점이 될 것이라고 강조하며, 앞으로도 지속적인 성장을 기대하고 있습니다.

2. 핵심 재무 성과

항목2024년 1분기2023년 1분기전년 동기 대비 증가율

3. 재무 분석 및 주요 이슈

1. 매출 분석:
   • OCS(Organ Care System) 제품의 사용 증가와 물류 서비스 확장이 주요 매출 증가 요인입니다.
   • 물류 서비스 매출: $14.5M (직전 분기 $9.2M에서 58% 증가)
   • TransMedics는 14대의 항공기를 보유하고 있으며, 2024년 말까지 20대 이상으로 확대할 계획입니다.
2. 수익성 개선:
   • 순이익이 $12.2M으로, 전년 동기 $2.6M 손실에서 흑자로 전환되었습니다.
   • 총마진은 62%로, 서비스 매출 비중이 높아지면서 전년 동기(69%) 대비 감소했으나, 직전 분기(59%)보다는 개선되었습니다.
3. 운영비용 증가:
   • 총 운영비용: $47.5M (전년 동기 $30.9M 대비 54% 증가)
   • 연구개발(R&D) 투자와 조직 확장을 위한 인력 비용 증가가 주요 원인입니다.
   • 주식 보상 비용: $6.5M (전년: $3.9M)

4. 사업 부문별 성과

1. National OCS Program(NOP):
   • OCS Heart, Lung, Liver 이식에서 높은 성과를 보였으며, 98% 이상의 점유율을 유지하고 있습니다.
   • 임상 성과:
     • DCD Heart 이식: 높은 생존율과 우수한 임상 결과를 발표.
     • OCS Lung: 기존의 냉동 보관 방식보다 더 높은 이식 성공률을 나타냄.
2. TransMedics 물류 서비스:
   • 2024년 1분기 동안 14대의 항공기를 운영했으며, NOP의 약 49%의 항공 임무를 자체 물류 서비스를 통해 지원했습니다.
   • 연말까지 20대 이상의 항공기로 확대하여, NOP의 80% 이상의 항공 임무를 자체 물류로 커버할 계획입니다.

5. 2024년 전망 및 가이던스 업데이트

• 매출 가이던스 상향: 기존 $360M~$370M에서 $390M~$400M으로 상향 조정 (전년 대비 61%~66% 성장 예상)
• 총마진 개선 목표: 연말까지 63%~64% 수준으로 개선 계획
• 임상 프로그램 확장:
  • OCS Lung과 Heart의 채택 확대를 위해 새로운 임상 프로그램 3개를 준비 중.
  • 새로운 Cold Perfusion 기술 개발 중이며, 2025년에 임상 시험 예정.

6. CEO 코멘트 및 분석

CEO Waleed Hassanein은 "2024년 1분기 성과는 강력한 성장을 나타내며, TransMedics의 전략이 성공적으로 진행되고 있다"고 강조했습니다. 또한, NOP 프로그램과 물류 서비스의 성과가 회사의 핵심 성장 동력임을 재확인하며, 향후 더 많은 투자와 확장을 통해 성장을 지속할 계획이라고 발표했습니다.

7. 결론 및 전망

• 긍정적인 측면:
  • 매출과 순이익 모두 전년 동기 대비 크게 개선되었으며, 흑자 전환에 성공했습니다.
  • OCS 제품과 물류 서비스가 주요 성장 동력으로 작용하고 있으며, 고객사의 긍정적인 반응도 확인되었습니다.
• 주의할 점:
  • 서비스 매출 비중 증가로 인해 총마진이 감소하고 있으며, 비용 관리가 필요한 상황입니다.
  • 향후 항공기 유지보수 및 계절적 요인으로 인한 변동성을 고려할 필요가 있습니다

1. 요약

TransMedics는 2023년 4분기와 연간 실적에서 강력한 성장세를 보였습니다. 특히 National OCS Program(NOP)과 물류 서비스 도입으로 매출이 크게 증가하며, 최초로 분기 흑자를 기록했습니다.

2. 핵심 재무 성과

분기 실적 (Q4 2023)2023년 연간 실적

3. 재무 분석 및 주요 이슈

1. 매출 분석:
   • 매출의 급증은 OCS 프로그램의 사용 증가와 TransMedics의 신규 물류 서비스가 주요 요인입니다.
   • 물류 서비스 매출은 4분기 동안 $9.2M을 기록하며, 이전 분기($2.1M)에서 큰 폭으로 증가했습니다.
2. 수익성 개선:
   • TransMedics는 2023년 4분기에 $4.0M의 순이익을 기록하며 흑자로 전환되었습니다.
   • 전년 동기 대비 주당순이익(EPS)도 -$0.21에서 $0.12로 개선되었습니다.
3. 비용 관리:
   • 총마진은 59%로 전년 동기(66%) 대비 감소했으나, 이는 초기 물류 서비스 운영 비용과 NOP 서비스 비중 증가에 따른 것입니다.

4. 사업 부문별 성과

1. National OCS Program(NOP):
   • NOP를 통한 OCS 케이스가 간, 심장, 폐 이식에서 모두 성장했습니다:
     • 간 이식: 199% 증가
     • 심장 이식: 82% 증가
     • 폐 이식: 11% 증가
   • 미국 내 모든 장기에서 NOP 점유율은 98% 이상을 기록했습니다.
2. TransMedics 물류 서비스:
   • 2023년 4분기 동안 물류 서비스 매출은 $9.2M으로, 물류 서비스 도입 초기의 성과가 긍정적으로 나타났습니다.
   • 총 11대의 항공기를 보유하며, 2024년에는 항공기 추가 확보로 서비스 확대 계획이 있습니다.

5. 2024년 전망 및 가이던스

• 매출 가이던스: $360M ~ $370M (전년 대비 49%~53% 성장 예상)
• 총마진 개선 목표: 연말까지 63%~64%로 개선 예정
• 성장 전략:
  • NOP 프로그램 확대 및 물류 서비스 강화를 통해 더 높은 매출 성장과 비용 효율성을 확보할 계획입니다.
  • 간, 심장, 폐 이식 케이스에서 점유율을 높이고, 신규 계정 확보를 목표로 하고 있습니다.

6. CEO 코멘트

CEO Waleed Hassanein은 "2023년은 TransMedics에게 큰 전환점이 된 해였습니다. 물류 서비스와 NOP 프로그램의 성공적인 운영 덕분에 매출과 수익성이 크게 개선되었으며, 향후 지속적인 성장이 기대됩니다. 2028년까지 10,000건의 OCS 이식을 목표로 하여 더욱 확대된 서비스를 제공할 것입니다."라고 언급했습니다.

7. 결론

TransMedics는 2023년 동안 매출 성장을 달성하며, 강력한 실적을 기록했습니다. NOP 프로그램과 물류 서비스가 주요 성장 동력으로 작용하였으며, 2024년에도 긍정적인 성장세가 지속될 것으로 예상됩니다. 비용 관리와 마진 개선이 중요한 과제로 남아 있지만, 회사의 전략적인 투자와 서비스 확장은 장기적인 성장을 뒷받침할 것으로 기대됩니다.

I. 개요

Lantheus Holdings는 방사성 의약품 분야에서 주력 제품인 PYLARIFY와 DEFINITY를 통해 시장에서 강력한 입지를 유지하고 있습니다. 2024년 3분기 어닝콜에서는 PYLARIFY의 TPT 만료, CMS의 지불 구조 변경, 그리고 신규 파이프라인의 진행 상황이 주요 논의 사항으로 다뤄졌습니다. 이 보고서는 어닝콜의 주요 내용을 정리하고, 회사의 전략 및 향후 전망을 분석합니다.

II. 2024년 3분기 실적 요약

• 매출 요약:
  • 총 매출: 3억 7,870만 달러, 전년 동기 대비 18.4% 증가.
  • 주요 제품 매출:
    • PYLARIFY: 2억 5,980만 달러, 전년 동기 대비 20.6% 증가.
    • DEFINITY: 7,700만 달러, 전년 동기 대비 14.3% 증가.
    • TechneLite: 2,048만 달러, 전년 동기 대비 12% 감소.
• 조정된 주당 순이익 (Adjusted EPS): $1.70, 전년 동기 대비 15.6% 증가.
• 현금 흐름:
  • 영업 활동 현금 흐름: 1억 7,510만 달러.
  • 자유 현금 흐름 (Free Cash Flow): 1억 5,930만 달러, 재무 상태가 안정적입니다.

III. 어닝콜 주요 논의 사항

1. PYLARIFY의 TPT 만료와 영향

• TPT 만료:
  • PYLARIFY의 Transitional Pass-Through (TPT) 지위는 2024년 말에 만료될 예정입니다. TPT 기간 동안 병원들은 PYLARIFY 사용 시 평균 약 $5,700의 지불을 받았습니다.
  • TPT 만료 후, PYLARIFY는 Mean Unit Cost (MUC) 기준으로 지불이 이루어질 가능성이 높으며, 이 경우 지불 금액은 약 $3,100으로 감소할 것으로 예상됩니다.
• 매출 감소 우려:
  • TPT 만료로 인해 병원의 수익성이 감소할 가능성이 있으며, 이는 PYLARIFY 사용량 감소로 이어질 수 있습니다.
  • 어닝콜에서 경영진은 이러한 리스크를 인지하고 있으며, 비용 절감과 효율성 개선을 통해 매출 감소를 상쇄할 계획을 밝혔습니다.

2. CMS 규정 변경에 따른 전략

• 지불 구조 변화:
  • CMS는 2025년부터 하루당 비용이 $630 이상인 방사성 진단 의약품에 대해 **개별 지불(unbundled payment)**을 도입하지만, PYLARIFY의 지불 금액은 MUC 기준으로 설정될 예정입니다.
  • 이는 경쟁 제품들이 여전히 TPT 지위를 유지하며 높은 지불 금액을 받을 수 있는 상황과 비교해 경쟁 열위에 놓일 가능성을 시사합니다.
• 경영진의 대응 방안:
  • 경영진은 추가 임상 데이터를 통해 PYLARIFY의 임상적 유용성을 강조하고, CMS와의 협상에서 유리한 위치를 점할 계획을 설명했습니다.
  • 또한, 비용 절감과 마케팅 전략 최적화를 통해 병원들의 사용을 촉진할 계획입니다.

3. 신규 파이프라인 개발 현황

• 알츠하이머 진단제:
  • Lantheus는 MK-6240과 NAV-4694라는 차세대 알츠하이머 진단제를 개발 중입니다. 이들 제품은 각각 tau와 beta-amyloid를 표적으로 하며, 향후 시장 잠재력이 큽니다.
  • 2025년 MK-6240, 2026년 NAV-4694의 FDA 승인 신청이 예정되어 있습니다.
• 전립선암 치료제 (PNT2002):
  • PNT2002는 SPLASH 3상 임상시험에서 영상학적 무진행 생존율(rPFS) 개선 목표를 달성했습니다.
  • 경영진은 FDA와의 추가 협의를 통해 승인 절차를 준비 중이며, 상업적 출시를 목표로 하고 있습니다.

IV. 향후 전망 및 투자자 시사점

1. 단기적인 리스크 요인

• PYLARIFY의 TPT 만료와 MUC 지불 구조 전환으로 인해, 단기적인 매출 감소와 시장 점유율 하락이 우려됩니다.
• CMS 정책의 불확실성이 지속되면서, 투자자들의 신뢰가 떨어지고 주가 변동성이 증가할 가능성이 있습니다.

2. 장기적인 성장 가능성

• 신규 파이프라인인 알츠하이머 진단제와 전립선암 치료제는 향후 상업화 성공 시, 현재의 매출 감소를 상쇄하고 장기적인 성장 동력이 될 수 있습니다.
• 경영진의 비용 절감 및 효율성 개선 전략이 성공적으로 시행된다면, 수익성 개선도 기대할 수 있습니다.

3. 투자 전략

• 단기적으로는 리스크 관리가 필요하며, 추가적인 CMS 발표와 경쟁 제품의 시장 반응을 주의 깊게 모니터링해야 합니다.
• 장기적인 관점에서는 신규 파이프라인의 상업화 성공 여부와 CMS와의 협상 결과에 따라, 현재의 주가 하락이 매수 기회가 될 수 있습니다.

V. 결론

Lantheus Holdings는 2024년 3분기 어닝콜에서 TPT 만료와 CMS 규정 변경으로 인한 단기적인 리스크를 인정하며, 이를 상쇄하기 위한 비용 절감과 신규 파이프라인 개발 계획을 발표했습니다. 단기적으로는 매출 감소와 주가 변동성이 예상되지만, 장기적인 성장 가능성은 여전히 긍정적입니다. 투자자들은 단기적인 변동성 관리와 장기적인 성장 잠재력 평가를 동시에 고려해야 할 것입니다.

I. 개요

Lantheus Holdings는 방사성 의약품 분야에서 PYLARIFY라는 주요 제품을 통해 시장에서 강력한 입지를 구축해 왔습니다. 그러나 2025년에는 Transitional Pass-Through (TPT) 지위의 만료와 **CMS(미국 메디케어 및 메디케이드 서비스 센터)**의 새로운 지불 구조 도입으로 인해 중대한 변화를 맞이할 전망입니다. 이 보고서는 이러한 주요 변화와 회사의 대응 전략을 종합적으로 분석하여 투자자에게 시사점을 제공합니다.

II. 2025년 주요 이슈 분석

1. TPT 만료의 영향

• TPT 지위란?:
  • TPT는 CMS에서 새로운 의료 기기나 약물에 대해 제공하는 3년간의 임시 지불 혜택입니다. 이 기간 동안 제품은 별도의 지불을 받아 시장 진입과 초기 성장을 지원받습니다.
• PYLARIFY의 TPT 만료:
  • PYLARIFY의 TPT 지위는 2024년 말에 만료될 예정입니다. TPT 기간 동안 평균 지불 금액은 약 $5,700이었으나, TPT 만료 후에는 Mean Unit Cost (MUC) 기준으로 지불이 이루어집니다.
  • MUC 기준 지불 금액은 약 $3,100으로, 이는 이전보다 약 45% 감소한 수준입니다. 이로 인해 병원들의 수익성이 감소하며, PYLARIFY 사용량이 줄어들 가능성이 큽니다.

2. CMS의 2025년 규정 변경

• 지불 구조의 변화:
  • CMS는 2025년부터 하루당 비용이 $630 이상인 고가의 방사성 진단 의약품에 대해 개별 지불(unbundled payment) 방식을 도입합니다.
  • 그러나 PYLARIFY는 MUC 기준으로 지불되기 때문에, 이전 TPT 지위 때보다 낮은 지불 금액을 받을 가능성이 높습니다.
• 경쟁 제품과의 비교:
  • 경쟁 제품들(예: Illuccix, Locametz, Posluma)은 2025년과 2026년까지 TPT 지위를 유지하며, 여전히 높은 지불 금액을 받을 수 있습니다. 이로 인해 PYLARIFY는 경쟁 열위에 놓일 가능성이 있습니다.
  • 이는 Lantheus의 시장 점유율 감소와 매출 하락으로 이어질 수 있습니다.

III. 회사의 대응 전략

1. 비용 절감 및 운영 효율성 개선
   • Lantheus는 TPT 만료와 지불 구조 변화로 인한 단기적인 매출 감소에 대응하기 위해, 비용 절감과 운영 효율성 개선에 집중할 계획입니다.
   • 어닝콜에서 경영진은 마케팅 비용 최적화와 운영 효율성 강화를 통해 손익 구조를 개선할 것이라고 언급했습니다.
2. 임상 데이터 확보와 CMS 협상 강화
   • Lantheus는 추가 임상 데이터를 통해 PYLARIFY의 임상적 유용성을 강조하고, CMS와의 협상에서 지불 금액 재조정을 시도할 계획입니다.
   • 특히, 새로운 임상 시험 결과를 기반으로, PYLARIFY가 전립선암 진단에서 비용 대비 효과적임을 입증하려는 노력이 필요합니다.
3. 신규 파이프라인 개발
   • Lantheus는 PYLARIFY 외에도 MK-6240과 NAV-4694 같은 알츠하이머 진단제, 그리고 PNT2002 전립선암 치료제를 개발 중입니다.
   • 이들 제품은 2025년 이후 상업화 성공 시, PYLARIFY 매출 감소를 상쇄할 수 있는 잠재적인 성장 동력으로 작용할 수 있습니다.

IV. 투자자 관점에서의 시사점

1. 단기적인 리스크 관리 필요
   • PYLARIFY의 TPT 만료와 MUC 지불 구조 전환으로 인한 단기적인 매출 감소는 불가피할 것으로 예상됩니다.
   • 특히, 경쟁 제품들이 TPT 지위를 유지하며 시장에서 우위를 점할 가능성이 높아, Lantheus의 시장 점유율 하락이 우려됩니다.
   • 투자자들은 단기적인 변동성을 염두에 두고 보수적인 접근이 필요할 것입니다.
2. 장기적인 성장 잠재력
   • 신규 파이프라인의 성공 여부와 CMS와의 협상 결과에 따라, Lantheus의 장기적인 성장 가능성은 여전히 긍정적입니다.
   • 알츠하이머 진단제 및 전립선암 치료제의 상업화가 성공하면, PYLARIFY 매출 감소를 보완하고 장기적인 수익성을 강화할 수 있습니다.
3. CMS 정책 변화 모니터링
   • CMS의 지불 구조 변경과 정책 수정 가능성은 Lantheus의 미래 실적에 큰 영향을 줄 수 있는 변수입니다.
   • 투자자들은 CMS의 추가 발표와 정책 변화를 면밀히 모니터링하고, 이에 따른 투자 전략을 조정해야 할 것입니다.

V. 결론

Lantheus Holdings는 2025년에 TPT 만료와 CMS 규정 변경으로 인한 단기적인 리스크에 직면할 것으로 보입니다. 그러나 회사의 전략적 대응과 신규 파이프라인의 성공 가능성이 높아진다면, 장기적인 성장 잠재력은 여전히 견고합니다. 투자자들은 단기적인 변동성 관리와 함께, 장기적인 성장 동력을 주의 깊게 평가해야 할 것입니다.